Förvaltaren om de riktade emissionerna: ”Ett bra sätt att öka vinsten per aktie”

På mindre än en månad har tre olika fastighetsbolag på börsen genomfört riktade nyemissioner av preferensaktier eller D-aktier. Alltså inte stamaktier, utan de typerna av aktier med en förutbestämd utdelning. Dessutom har privatpersoner kunnat deltaga via Avanza vilket sticker ut, historiskt sett endast institutionella aktörer haft möjlighet att delta i denna typ av kapitalanskaffning.

Peter Norhammar, förvaltare på NRP Anaxo, ser positivt på de nyligen genomförda emissionerna. Han anser att dessa tre bolag, som generellt klassas som de mer kvalitativa fastighetsbolagen, är på tårna för att bibehålla förvärvstempot och att de just nu ser goda möjligheter till förvärv som genererar hög avkastning. Även om fonden han förvaltar inte har deltagit i just dessa nyemissioner av preferens- och D-aktier, äger han stamaktier i samtliga tre bolag i fonden Avanza Fastighet by Norhammar.

Norhammar förklarar att bolagen väljer att emittera just preferens- och D-aktier, snarare än stamaktier, för att inte späda ut de befintliga stamaktieägarna.

– Emissionerna är ett bra sätt att öka vinsten per aktie för stamaktieägarna nu när bolagen ser attraktiva förvärvsmöjligheter, men man måste vara försiktig så att stamaktieägarnas andel av vinsten inte minskar, säger Norhammar.

Detta eftersom preferensaktieägarna har förtur till bolagets vinster.

Michael Johanson, analytiker på Arctic, delar bilden av att bolagen vill undvika utspädning av stamaktier. På frågan om varför man valt att göra just riktade emissioner snarare än företrädesemissioner förklarar han att det helt enkelt går betydligt snabbare att genomföra.

Både NP3 och Emilshus handlas för närvarande under sina inlösenkurser. NP3:s preferensaktie har en inlösenkurs på 35 kr per aktie, med ett nuvarande pris på strax över 30 kr per aktie. Preferensaktien i Emilshus handlas runt samma aktuella kurs, men med en inlösenkurs på 32 kr per preferensaktie. Båda ger i dagsläget en direktavkastning på ungefär 6,6 %, medan Sagax D-aktie ger en direktavkastning på strax under 6 %.