Annons
Annons
Håll fokus och sprid risken – experternas portföljråd när geopolitiken väsnas
Av Omni Ekonomi
Detta är en artikel av Nina Bos på Omni Ekonomi
President Donald Trump rivstartade det nya året med en intervention i Venezuela, ett nytt hot om att ta kontroll över Grönland och diverse uttalanden om Kuba och Colombia. Lägg därtill de pågående krigen i Ukraina och Gaza, samt en gnutta spänningar runt Kina och Taiwan. Med andra ord – det är stökigt i geopolitiken. Men experterna är inte särskilt uppstressade.
Hur påverkas marknaden av oredan?
På kortare sikt brukar stora geopolitiska händelser leda till viss volatilitet i marknaden, men det brukar lägga sig ganska snabbt. Nyhetsrubrikerna är dramatiska och kan väcka känslor, men effekterna på marknaden blir ofta små. Det konstaterar Danske Banks seniorstrateg Maria Landeborn.
– Fokus brukar snabbt riktas tillbaka mot det som betyder mest på lite längre sikt, det vill säga ekonomiska data och hur företagens intäkter och vinster utvecklas. De faktorerna påverkas ytterst sällan av geopolitik, så även just nu, säger hon till Omni Ekonomi. Som sparare gör man därför bäst i att inte låta nyhetsflödet påverka portföljen. Det är nämligen lätt att gå bort sig, särskilt när känslan att aldrig veta vad som döljer sig bakom nästa hörn är överhängande.
Det är också läge att börja vänja sig vid att det är stökigt, menar von Euler & Partners investeringschef Jon Arnell. Den amerikanska ekonomin må ge fler frågor än svar just nu, men för svenskt vidkommande ser det betydligt bättre ut, säger han.
– Positioneringen bör luta mer mot Sverige inledningsvis. Rådet är att förbli investerad, men att kontinuerligt justera och sprida riskerna.
Levlers investeringschef Joakim Bornold konstaterar att världen förändras.
– Oavsett om man tycker att det är till det bättre eller sämre så skapar det nya förutsättningar och nya affärsmöjligheter. Duktiga bolag, som anpassar sig och agerar, kommer att gynnas av det. Det är en väldigt intressant tid att vara investerare i, säger han till Omni Ekonomi.
Så det finns inga hot?
Svarta svanar ska man alltid hålla utkik efter, konstaterar Jon Arnell. Men vad kan det vara?
Danske Banks Maria Landeborn vänder blickarna mot Mellanöstern när hon ska måla upp ett worst case-scenario.
– Om något sker i Mellanöstern som begränsar oljeproduktionen och resulterar i kraftigt stigande energipriser så kan det slå direkt mot hushållens plånböcker och påverka företagens resultat. Det kan ge breda nedgångar på börserna.
Men den geopolitiska händelse som både hon och von Eulers Jon Arnell tror skulle få störst konsekvenser är en kinesisk invasion av Taiwan.
– Det skulle kunna leda till en militär konflikt mellan världens största ekonomier, och medföra sanktioner mot Kina som slår mot global handel, säger Maria Landeborn. I Taiwan tillverkas som bekant majoriteten av de mest avancerade datachip som används i allt från bilar och it-system till vapen och telekomprylar.
– Påverkas produktionen ökar risken för en global recession.
Risken för att Kina ska släppa lös en fullskalig invasion av Taiwan bedöms dock vara mycket liten, tillägger hon. Jon Arnell påpekar att Kina kan ha sett USA:s agerande i Venezuela och fått idéer.
– Men det är en risk som hängt över oss under lång tid, även om den senaste tidens utveckling öppnar för potentiellt mer aggressivt agerande.
Joakim Bornolds värsta scenario är om Ryssland i ren desperation eskalerar kriget i Ukraina och drar in Baltikum i den direkta konflikten.
– Inte heller en sådan händelse skulle nödvändigtvis vara skadlig för ekonomin, men osäkerheten skulle gå upp och framför allt kommer Natosamarbetet sättas på prov i ett skarpt läge.
Nato är en het potatis även för den amerikanske investeringschefen Stephen Kolano. I en kommentar till Barron’s pekar han ut en amerikansk upptrappning mot Grönland som ett orosmoment. Om ett Nato-land är aggressivt mot ett annat Nato-land börjar alliansen luckras upp. Och vad betyder det för en ny världsordning?
Vilka aktier bör man satsa på – och låta bli?
De viktigaste parametrarna för en fortsatt börsuppgång finns på plats, menar Maria Landeborn.
– God tillväxt i ekonomin, lägre räntor än tidigare och stigande bolagsvinster är tre faktorer som talar för att man ska vara exponerad mot aktier generellt. Det som händer på den geopolitiska fronten förändrar inte det, säger hon. Bankaktier lär se en god utveckling framöver, konstaterar hon. Stora investeringar i försvar och infrastruktur lär gynna industrisektorn. Även – faktiskt – USA ser intressant ut, menar hon.
– Vinsttillväxten i USA väntas bli upp emot 15 procent i år, med störst vinstökningar i de stora teknikbolagen.
Jon Arnell är lite mer försiktigt inställd till den amerikanska marknaden, säger han.
– Koncentrationsrisken likväl som värderingarna är på den höga sidan.
I stället är det svenska aktier som är intressanta. Den svenska tillväxten lär ta fart under året, tack vare finanspolitiska injektioner, ökade reallöner och ett bättre humör ute i stugorna. Det kan ge drag under galoscherna för mindre bolag och för fastighetssektorn, tror han.
– Hälsovård är en annan del av marknaden som hade det tufft under stora delar av 2025, men där momentum förbättrats under senare delen av året och lär fortsätta under 2026.
Även Levlers Joakim Bornold har siktet inställt på svenska aktier.
–Även om en del tycker att värderingen är hög så är det inget som skrämmer mig. Jag tror att konjunkturen kommer att ta fart i år och med det även svenska bolag