UBS ser vinstuppsida i VAT Group

UBS ser fortsatt starka tillväxtutsikter för schweiziska VAT Group och bedömer att vinsten 2027–2028 kan överstiga konsensus med mer än 10 procent. Banken har en köprekommendation och riktkurs på 800 schweiziska franc.

UBS räknar med att investeringarna i halvledarutrustning, WFE, ökar från cirka 116 miljarder dollar 2025 till 158 miljarder 2026, 226 miljarder 2027 och närmare 275 miljarder 2028. Även om litografi, där VAT har lägre exponering, väntas ta en något större andel av investeringarna ser banken ingen betydande motvind från förändringen i investeringsmixen.

VAT:s orderingång bedöms kunna öka från omkring 500 miljoner schweiziska franc per kvartal till närmare 750 miljoner under 2027-2028, vilket enligt UBS kan driva upp konsensusestimaten. Aktien handlas till omkring 26 gånger den förväntade vinsten 2028, jämfört med ett historiskt genomsnitt på 35-38 gånger.

VAT är sektorkollega till Atlas Copco inom vakuumområdet,