Telenor får köpråd av Affärsvärlden

Affärsvärlden, Afv, landar i ett köpråd för norska mobiloperatören Telenor.

"Tillväxten är låg, men förutsägbarheten är relativt hög och kassaflödet starkt. Både Tele2 och Telia värderas till högre multiplar. Det är delvis befogat givet riskerna med Telenors verksamhet i tillväxtländer och det statliga ägandet. Men det gör uppsidan mer attraktiv om värderingen närmar sig konkurrenterna", skriver Affärsvärlden.

Afv bedömer att nedsidan i aktien framstår som högst begränsad. "Även om vi räknar med en stor marginalförsämring framöver och skruvar ned värderingsmultipeln till EV/Ebit 12x, blir det potentiella kursfallet inte värre än cirka 12 procent."

"För utdelningsjägare är direktavkastningen dessutom ett plus. Risken ligger främst i Asien och i att prishöjningarna i Norden skulle börja driva kundtapp, men det är risker vi tycker är värda att ta. Rådet blir köp."