SB1 ställer sig neutrala till Attendo - ser begränsade skäl för premie gentemot rival

SB1 Markets inleder bevakning av vård- och omsorgsbolaget Attendo med rekommendationen neutral och riktkursen 105 kronor.

Det återhållsamma rådet ges efter jämförelse mellan Attendo och Ambea. SB1 noterar att bolagen historiskt värderats i linje med varandra, men att skillnaden har ökat efter rapporterna för det fjärde kvartalet. Attendo handlas nu till en premie på 16 procent jämfört med Ambea, baserat på ev/ebitda före leasingkostnader för 2026.

Analyshuset ser begränsade skäl för att premien ska bestå och bedömer att gapet gradvis kan minska, främst genom en positiv omvärdering av Ambea.

Mot den bakgrunden anser SB1 Markets att riskavkastningsprofilen för Attendo framstår som mer balanserad på nuvarande nivåer. Därför inleds bevakning med neutral rekommendation och en riktkurs på 105 kronor, som motsvarar multiplar om 12 respektive 11 gånger ev/ebitda före leasingkostnader för 2026 och 2027.

I analysen framhålls också Attendos starka balansräkning som SB1 bedömer kan möjliggöra aktieåterköp på 600 miljoner kronor per år samt en utdelningsandel på 30 procent av vinsten per aktie, vilket ger sammanlagd kontantutdelning på 840 miljoner kronor fram till 2028.