Pareto sänker Aker BP pga ansträngda kortsiktiga utsikter

Pareto Securities sänker rekommendationen för norska energijätten Aker BP till behåll, från tidigare köp, enligt en ny analys. Ny riktkurs är 270 norska kronor, sänkt från 300.

Revideringen sker mot bakgrund av att Pareto ser klart högre risk för en brantare produktionsnedgång i Johan Sverdrup än vad marknaden räknar med, efter flera år av oväntat stark utveckling. Den extrema reservoarkvaliteten och den höjda ambitionen för utvinningsgraden till 75 procent bedöms nu bidra till ett betydligt brantare fall, samtidigt som månadsdata indikerar att fältet redan har lämnat platån.

Pareto räknar med ett produktionsfall på 20 procent på årsbasis under 2026, mer än tre gånger konsensus, vilket ger en prognos på 363 000 fat per dag. Det är 7 procent under konsensu. Rekommendationen är att sälja inför Equinor och Aker BP:s guidning för 2026, som väntas justera ned förväntningarna efter ett år med stark kursutveckling och skapa ett mer attraktivt inköpstillfälle.

Pareto betonar i analysen att Aker BP bedöms fortsatt vara den största värdeskaparen på norska kontinentalsockeln, med en marginellt höjd prognos för 2028, men att de kortsiktiga utsikterna är för ansträngda.