Länsförsäkringar Företagsobligation Vision ökade 0,61 procent i juni – minskat ränterisken under månaden – Marknadsnytt | InvesteraMera
Länsförsäkringar Företagsobligation Vision ökade 0,61 procent i juni – minskat ränterisken under månaden
Fonden Länsförsäkringar Företagsobligation Vision steg 0,61 procent i juni, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,55 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,10 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,78 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Andreas Wiklund.
Förvaltaren skriver inledningsvis att risksentimentet förbättrades ytterligare i juni i samband med att ett avtal om vapenvila mellan USA och Iran nåddes. Samtidigt fortsatte oljepriset att falla, vilket i sin tur påverkade räntorna.
"Oljeprisets utveckling fortsatte att påverka räntemarknaden, om än i mindre utsträckning än tidigare då centralbankernas kommunikation fick en större betydelse. Vid Warshs första FOMC-möte som Fed-ordförande präglades kommunikationen av en relativt hökaktig ton. Även ECB:s kommunikation var förhållandevis hökaktig, medan Riksbanken intog en något mer duvaktig hållning", skriver förvaltaren.
Svenska räntor utvecklades starkast, medan korta amerikanska räntor gick svagare. Svenska marknadsräntor föll generellt med omkring 10 räntepunkter, vilket i kombination med fortsatt krympande kreditspreadar gjorde att avkastningen blev stark. Fonden har därmed haft tre månader i rad där både ränteutvecklingen och kreditmarknaden bidragit positivt.
Under månaden minskades dock fondens ränterisk genom att hela durationpositionen i tyska ränteterminer stängdes.
"Bedömningen är att det finns en risk för att oljepriset åter kan vända uppåt och då bidra till stigande inflationsförväntningar. Oljepriset är nu tillbaka på ungefär samma nivå som innan konflikten kring Hormuzsundet eskalerade. Det är en förvånansvärt låg nivå givet att de geopolitiska riskerna och osäkerheten kring oljeutbudet fortfarande är betydande."
Förvaltaren tillägger att det tyder på att en viss riskpremie kan komma att återvända till marknaden om konflikten förvärras. Vid inledningen av juli ligger därför fonden cirka ett år kortare än jämförelseindex i ränteduration.
I juni investerade fonden i en grön obligation emitterad av high yield-fastighetsbolaget Trianon. Dessutom utökades innehavet i Intea, vilket ökade fondens spreadduration.
Avslutningsvis skriver förvaltaren att kreditmarknaden som vanligt kommer gå in i en lugnare sommarperiod nu, innan aktiviteten ökar igen i augusti efter semestrarna.
Vid månadsskiftet var fondens tre största innehav obligationer utgivna av Humlegården Fastigheter, Fastpartner och Boliden med portföljvikter om 3,26, 3,23 respektive 2,37 procent.