Lancelot Global minskade 3,6 procent i januari - osäkerheten anses fortsatt hög – Marknadsnytt | InvesteraMera
Lancelot Global minskade 3,6 procent i januari - osäkerheten anses fortsatt hög
Fonden Lancelot Global minskade 3,6 procent i januari, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 2,2 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Per Hedberg och Johan Swahn.
Enligt förvaltarna fick börsåret 2026 en stark inledning på global nivå. Världsindex steg med cirka 1,6 procent i januari räknat i dollar, men en svagare dollar i kombination med en stark svensk krona innebar att index föll med omkring 2,2 procent mätt i kronor.
Uppgången drevs främst av energi- och råvarusektorerna, där särskilt metallbolag utvecklades starkt till följd av stigande priser på bas- och ädelmetaller. Även industrisektorn bidrog positivt, med stöd från försvars- och elförsörjningsrelaterade bolag.
Regionalt förklaras Europa och Japan ha utvecklats starkare än USA, där svagare teknikaktier höll tillbaka index. Mjukvarubolag hade en särskilt svag månad och föll sammantaget kraftigt, till stor del på oro för att AI på sikt kan pressa betalningsvilja och marginaler inom sektorn.
Mot slutet av månaden noterades en rekyl i flera metallpriser, bland annat guld och silver, i samband med att Kevin Warsh utsågs till ny chef för Federal Reserve, vilket tolkades som positivt för dollarn.
Samtidigt som indexrörelserna var relativt stabila var volatiliteten i enskilda aktier hög. Under slutet av månaden var den genomsnittliga volatiliteten i aktier inom S&P 500 betydligt högre än i index som helhet, vilket förklaras av ökade flöden till passiva fonder som tenderar att förstärka trender. Fonden utvecklades under månaden sämre än sitt jämförelseindex, förklarat av nollexponering mot energi- och försvarssektorer, som utvecklades starkt under månaden. Därtill bidrog fondens innehav inom mjukvara negativt, där marknaden varit skeptisk till hur AI påverkar affärsmodellerna. Förvaltarna bedömer dock att AI snarare kan bli en tillväxtdrivare för kvalitativa mjukvarubolag och noterar att värderingarna i sektorn är historiskt låga relativt andra tekniksegment.
Fonden gynnades i stället av innehav inom halvledarutrustning, där bolag med exponering mot minneschips utvecklades starkt. Även europeiska finansbolag bidrog positivt, trots att sektorn fortsatt värderas lågt i ett historiskt perspektiv.
Inför 2026 bedömer förvaltarna att osäkerheten fortsatt är hög, men att detta inte nödvändigtvis innebär svaga börsutsikter. Kombinationen av höga värderingar, politisk osäkerhet, kraftiga AI-investeringar och tecken på en stärkande konjunktur talar för ett år med stora svängningar men också goda möjligheter för selektiva, aktiva investeringar.
De största innehaven i fondens portfölj var Microsoft, Nvidia och Apple med vikter om 7,5, 6,8 respektive 5,6 procent.