Handelsbanken ser köpläge i Balder

Handelsbanken väljer nu att ändra sin syn på fastighetsbolaget Balder efter en period av svag kursutveckling. Rekommendationen höjs från behåll till köp. Samtidigt meddelar banken att riktkursen lämnas oförändrad på 73 kronor.

Analytikerna betonar att aktiens kraftiga underprestation under det första kvartalet har skapat ett attraktivt ingångsläge för investerare.

Värderingen har kommit ned till nivåer som enligt Handelsbanken nu överkompenserar för den begränsade tillväxten i bolaget. Man pekar på en substansrabatt på cirka 45 procent och ett P/E-tal på 12 som faktorer som begränsar nedsidan.

En av de främsta drivkrafterna framåt är den kommande avknoppningen av Norion Bank. Att banken lämnar Balders balansräkning förväntas förbättra vinstkvaliteten, samtidigt som värden motsvarande 4,06 kronor per Balder-aktie tillfaller aktieägarna.

Dessutom bedömer Handelsbanken att Balder kommer att öka sina aktieåterköp under 2026. Detta ses som en mer vinstdrivande åtgärd än nya fastighetsförvärv och har potential att lyfta både resultat och substansvärde per aktie.

Sammantaget ser analytikerna en potential på cirka 30 procent i Balder på tolv månaders sikt, justerat för effekterna av avknoppningen av Norion.