Goldman: Trumps tullhot kan sänka BNP i Europa

Goldman Sachs bedömer att USA:s aviserade tullar mot åtta europeiska länder kan minska real BNP med 0,1 till 0,2 procent i de berörda ekonomierna, även om det är mycket osäkert om åtgärderna genomförs, rapporterar Investing.com.

Enligt beskedet ska USA införa tio procent tullar på import från bland annat Tyskland, Frankrike, Storbritannien och Sverige från den 1 februari, med en höjning till 25 procent den 1 juni om inget avtal om köp av Grönland nås.

De berörda EU-länderna står för cirka 270 miljarder euro i årlig export till USA, motsvarande runt hälften av EU:s totala export dit. Goldman bedömer att Tyskland skulle drabbas hårdast med en BNP-effekt på omkring 0,2 procent vid tio procent tull och upp till 0,3 procent vid bredare tillämpning, medan effekten kan stiga till upp till 0,5 procent om tullarna höjs till 25 procent. Banken pekar också på möjliga, men osäkra, motåtgärder från EU samt begränsade effekter på inflation och räntor.

Goldman Sachs identifierar tre möjliga nivåer av EU:s motåtgärder.

För det första skulle EU kunna fördröja genomförandet av förra årets handelsavtal mellan EU och USA, eftersom den överenskomna sänkningen av amerikanska tullar kräver ratificering i EU-parlamentet. Goldman ser detta som ett litet hinder för denna åtgärd.

För det andra skulle EU kunna införa motåtgärder i form av tullar på amerikanska varor med hjälp av godkända listor från förra året. Dessa inkluderar en lista på 25 miljarder euro som motsvarar värdet av de amerikanska tullarna på stål och aluminium och omfattar varor som sojabönor, koppar, järn, motorcyklar och apelsinjuice. Tidigare EU-planer riktade sig mot amerikanska importvaror till ett värde av upp till 93 miljarder euro med tullar på flygplan, bilar, jordbruksprodukter och andra varor. Motåtgärderna skulle skapa ett måttligt mekaniskt uppåttryck på den europeiska inflationen, enligt rapporten.

För det tredje skulle EU kunna lansera det anti-tvångsinstrument som är utformat för fall som detta. Att aktivera instrumentet innebär inte att det genomförs, vilket kräver flera steg, men signalerar potentiella åtgärder från EU:s sida och ger tid för förhandlingar. Anti-tvångsinstrumentet skulle kunna omfatta bredare politiska verktyg än tullar, inklusive investeringsrestriktioner och beskattning av amerikanska tillgångar och tjänster, såsom digitala tjänster.