Chelonia Select minskade 1,20 procent i april - lyfter fram Securitas – Marknadsnytt | InvesteraMera
Chelonia Select minskade 1,20 procent i april - lyfter fram Securitas
Hedgefonden Chelonia Select minskade 1,20 procent i april. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Magnus Angenfelt.
Inledningsvis skriver förvaltaren att månaden inte bjöd på någon draghjälp från de största långa positionerna i fonden, som tvärtom utvecklades negativt. Detta skedde utan att några fundamentala nyheter presenterats som bedöms ha förändrat den långsiktiga attraktionen för innehaven.
De största enskilda negativa bidragsgivarna under månaden kom från långpositionerna i byggdetaljisten Byggmax och nischbanken Hoist, samt kortpositionen i telekomutrustningsföretaget Nokia.
Under perioden genomförde fonden selektiva köp och ökade sina innehav i bolag med speciell karaktäristik.
Förvaltaren söker verksamheter vars resultatutveckling är relativt förutsägbar och undviker aktier på långsidan som påverkas av bland annat metallpriser, politiska dekret eller kinesisk konkurrens.
"Vidare vill vi investera i marknadsledare som själva kan bestämma priset, har stark balansräkning med en fragmenterad kundstruktur och inte är utsatta för disruptiv teknik. Det skall dessutom vara bra ägare och en rimligt värderad aktie", skriver förvaltaren.
Förvaltaren lyfter fram Securitas som ett attraktivt bolag.
"Securitas har höjt marginalen från 5 till 8 och är på väg mot 10 procent. Vi tror att Securitas med begynnande vallgravar med tiden kan förtjäna samma höga värdering som i historien och betraktas som ett kvalitetsbolag. Det skulle innebära en nästan fördubbling av aktiekursen."
I samband med kursnedgången efter Securitas delårsrapport passade fonden på att köpa fler aktier i säkerhetsbolaget.
"Den här potentiella kursutvecklingen till låg risk växer inte på träd", skriver förvaltaren.
Säkerhetskoncernen har historiskt höjt sin marginal från 5 till 8 procent och bedöms vara på väg mot 10 procent.
Vid månadsskiftet var Securitas fondens största innehav.
Den största enskilda långa aktiepositionen utgjorde 9,8 procent av portföljen. Samtidigt uppgick fondens nettoexponering mot aktiemarknaden till 42 procent.