AMF Balansfond uppvisade en avkastning om 7,5 procent under andra kvartalet, vilket var cirka 0,2 procentenheter bättre än fondens jämförelseindex.
Trots en fortsatt ansträngd geopolitisk situation levererade bolagen överlag starka rapporter under andra kvartalet, framför allt i USA och Asien. Uppgången var tydligt teknologidriven, med AI som central drivkraft bakom den starka vinsttillväxten. Regioner med hög exponering mot AI-infrastruktur gynnades särskilt, däribland Asien, där ett fåtal bolag gynnades tydligt av den globala kapitalinvesteringsboomen inom AI.
Kvartalet inleddes med den kraftigaste oljerelaterade utbudschocken på länge, i spåren av krisen kring Hormuzsundet. Trots detta utvecklades makrodatan inte lika negativt som befarat. Bedömare skruvade visserligen ned tillväxtprognoserna något och höjde inflationsförväntningarna, men detta fick begränsat genomslag på aktiemarknaden.
En viktig förklaring var vändningen i konflikten mellan Iran och USA, där fredsförhandlingar och successiva vapenvilor under kvartalets inledning gjorde att marknaden kunde rikta fokus mot den relativt goda globala tillväxten och de starka bolagsrapporterna. I takt med att den geopolitiska oron lättade normaliserades även räntemarknaden, med fallande statsobligationsräntor och kreditspreadar.
”Fonden hade under kvartalet övervikt i aktier med i snitt cirka 8 procentenheter, vilket bidrog positivt till avkastningen. Även fondens regionala allokering, det vill säga hur aktiedelen var placerad mellan olika regioner, bidrog positivt”, säger fondens förvaltare Magnus Jonasson.
Förvaltningen av svenska aktier bidrog positivt med cirka 0,6 procentenheter, medan förvaltningen av utländska aktier bidrog negativt med cirka 0,2 procentenheter. Förvaltningen av räntebärande tillgångar hade ett neutralt bidrag under perioden.
Inom svenska aktier bidrog undervikten i Saab samt övervikterna i HMS Networks och Sobi positivt. Störst negativt bidrag kom från undervikterna i Handelsbanken, Sandvik och Industrivärden.
Inom utländska aktier var Western Digital, TSMC och ING Groep de främsta positiva bidragsgivarna, medan undervikterna i Micron, Advanced Micro Devices och SK Hynix bidrog mest negativt.
Marknaden domineras fortsatt av geopolitisk osäkerhet där konflikten mellan Iran, USA och Israel kvarstår som en central riskfaktor trots den överenskommelse som slöts i juni samt av ett fortsatt stort fokus på AI-relaterade investeringar, där sentimentet växlar snabbt när marknaden återkommande ifrågasätter lönsamheten i de stora kapitalinvesteringarna.
Fonden bibehåller en högre aktieandel än jämförelseindex, övervikten relativt jämförelseindex uppgår vid kvartalets slut till drygt 9 procent med störst övervikt inom globala aktier.