AMF Aktiefond Sverige sjönk 3,1 procent i Q1 - volatil inledning på året i skuggan av geopolitisk oro

Avkastningen i AMF Aktiefond Sverige uppgick till -3,1 procent under årets första kvartal, medan fondens jämförelseindex SIXPRX avkastade -1,2 procent.

Den svenska aktiemarknaden inledde året i ett relativt positivt sentiment, med stöd av förväntningar om stabiliserade räntor och en gradvis förbättrad konjunktur. Utvecklingen kom dock att präglas av ökad volatilitet under kvartalet, i takt med att konflikten mellan USA och Iran eskalerade.

Den geopolitiska oron bidrog till stigande energipriser och en mer avvaktande riskaptit globalt, vilket även påverkade Stockholmsbörsen. Även en svängning i ränteförväntningarna bidrog till osäkerhet.

”Den geopolitiska utvecklingen har ökat osäkerheten på kort sikt, men vi ser fortsatt att välskötta bolag med starka kassaflöden och tydliga strukturella drivkrafter står väl rustade att hantera en mer volatil omvärld”, skriver förvaltaren Dick Bergqvist.

Bland de innehav som bidrog positivt till avkastningen under perioden fanns läkemedelsbolaget Sobi som utvecklades starkt under första kvartalet 2026. Aktien drevs av flera viktiga godkännanden, positiva resultat från studier samt den positiva syn för 2030 som presenterades på bolagets kapitalmarknadsdag.

Volvo höjde sin marknadsprognos för både Europa och Nordamerika efter tecken på stabilisering i flera regioner samt positiv återkoppling kring bolagets starka marginalutveckling och förmåga att hantera cyklerna väl. Detta menar man sammantaget bidrog till en robust kursutveckling under perioden.

Stigande förväntningar på en ökning i efterfrågan av 5G-utrustning även till privata nät och en fortsatt förbättrad lönsamhet under året gav nytt stöd till Ericsson. Därtill stärktes sentimentet av bolagets växande betydelse inom försvarsrelaterad 5G‑infrastruktur. Under perioden såldes en del av övervikten i Ericsson för att finansiera nya investeringar.

Fonden ökade sin investering i EQT under första kvartalet då aktien handlades på en mer attraktiv värdering efter en tydlig nedgång efter oro kring svårare exitmarknader i ett mer geopolitiskt osäkert läge och oro för oreglerad skuldsättning i Private Equity-sektorn. I Verisure, där fonden var med vid börsnoteringen i hösten 2025, utökades investeringen då värderingen blev mer attraktiv då kursen föll samtidigt som vinstestimaten höjdes.

Bland de svagare bidragen återfanns Indutrade då serieförvärvare generellt hade motvind på börsen. Fondens undervikter i Sandvik och Telia pressade också avkastningen under perioden.