Adrigo Small & Midcap L/S minskade 1,8 procent i april – starka rapporter från Dometic och Bonesupport – Marknadsnytt | InvesteraMera
Adrigo Small & Midcap L/S minskade 1,8 procent i april – starka rapporter från Dometic och Bonesupport
Fonden Adrigo Small & Midcap L/S minskade 1,8 procent i april. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Staffan Östlin.
Inledningsvis skriver förvaltaren att de globala börserna återhämtade sig i april, med tillväxtmarknader i täten, där Korea steg 33,9 procent och Taiwan med 22,7 procent. MSCI EM ökade 13,1 procent, MSCI World med 9,2 procent och S&P 500 med 10,8 procent.
I Norden utvecklades Danmark, Finland och Sverige starkast, medan den norska marknaden föll. Storbolagen överträffade samtidigt småbolagen i Sverige.
Gällande fondens utveckling bidrog Online Brands och Braincool positivt bland större innehav, medan Dometic, Initiator Pharma och Paxman gynnade avkastningen bland mindre och medelstora positioner. Även fondens blankade innehav bidrog positivt.
"Dometics rapport för andra kvartalet var bättre än väntat. Aktien föll kraftigt efter ett överraskande besked i mars om att styrelsen drog tillbaka sitt utdelningsförslag. Efter 16 kvartal med negativ organisk tillväxt redovisade bolaget en tillväxt på 0%, vilket får ses som ett steg i rätt riktning", skriver förvaltaren.
Även Ossdsign lyfts, där försäljningsutvecklingen de senaste kvartalen beskrivs ha varit till besvikelse. Förra året genomfördes en nyemission som skulle finansiera en utbyggnad av försäljningsorganisationen, men satsningen gick inte som planerat och försäljningstillväxten har stannat av. Vid årsskiftet tillträdde samtidigt Mark Waugh som ny vd.
"Under de senaste åren har bolaget blivit godkänt av ett flertal sjukhus och inköpsorganisationer, men har inte haft resurser att följa upp tillräckligt. Vi har träffat Mark Waugh vid några tillfällen och fått ett gott initialt intryck. Lyckas han få tillbaka OssDsign på tillväxtspåret ser vi en signifikant uppsida i aktien."
Bonesupports organiska tillväxt uppgick till 31 procent under det första kvartalet, samtidigt som bruttomarginalen låg kvar på runt 92 procent. Den sekventiella tillväxten för Cerament G i USA ökade för andra kvartalet i rad, samtidigt som lanseringen inom ryggsegmentet fortsätter.
"Här är det dock BVF-produkten som lanseras och vi räknar inte med några stora försäljningssiffror på kort sikt. Den stora skillnaden kommer när man fått ett godkännande för Cerament G i segmentet. Ett sådant godkännande bedömer vi ligger några år fram i tiden och bolaget genomför för närvarande kliniska studier för detta."
Under månaden avyttrades innehavet i Lumarine efter ett uppköpserbjudande, samtidigt som fondens två onoterade innehav skrevs ned, vilket tyngde avkastningen.