Detta är en krönika av Niklas Aldén, privatinvesterare och en av rösterna bakom podcasten Market Makers.
I en tid där säker, digital kommunikation är viktigare än någonsin framstår Generic Sweden (ticker: GENI) som en dold pärla med trygg och stabil historik med stark tillväxt och fina marginaler.
Diskutera aktien och analysen i vår Facebook-grupp eller på vår Discord.
Snabbfakta
- 20% per år senaste 5 åren
- Exceptionell tillväxt 2021 med +40% men ett bolag som coviddopats och inte tappat efter det
- Omsätter idag 176 millar, växte nästan 25% förra året.
- Vinstmarginal på 15% och PE 26 på R12
En plattform för framtiden
Generic erbjuder en kommunikationsplattform som hjälper företag och offentlig verksamhet att kommunicera med kunder och användare på ett säkert sätt. Det är en relativt heltäckande plattform, en så kallad CPaaS (”Communication Platform as a Service”) där man kan skicka meddelanden via SMS, WhatsApp och andra tjänster. Dessutom kommer snart också den nya standarden, RCS, som ska ersätta SMS men vi återkommer till det lite senare.
Generic är en etablerad aktör som sysslat med säker kommunikation ändå sedan början av 90-talet. De har idag många framstående kunder såsom Försäkringskassan, ICA, Early Bird, Easypark, Scrive med flera. De har dessutom egna serverhallar i Sverige och kan garantera att meddelandena aldrig lämnar landets gränser, en viktig faktor för många offentliga verksamheter.
Digital fax
Generic erbjuder också vissa SaaS-tjänster, som deras omåttligt populära DOCS som idag är implementerat hos över 50 av Sveriges 290 kommuner. Det är en tjänst för säker filöverföring, i princip en digital fax. Det må låta gammalmodigt, men faktum är att just fax fortfarande anses vara ett säkert medium och är det enda som användas för viss typ av filöverföring. Att då kunna erbjuda en digital variant är ett enormt framsteg och bolaget har kommunicerat att de fortfarande ser en enorm efterfrågan och tillväxt inom just detta område.
Rich Communication Services (RCS)
Något som man också ser som en stor tillväxtdrivare framgent är inträdet av RCS (”Rich Communication Services”) på den svenska marknaden. RCS är en ersättare till SMS och innebär helt enkelt att man kan skicka meddelanden över datanätet. Det innebär att ett meddelande går från att vara ett kort textmeddelande till att kunna innehålla vilket typ av media som helst.
Det här är något vi är vana vid från tjänster såsom Messenger, iMessages eller WhatsApp och det är just dessa tjänster man vill ersätta genom att göra RCS till en enhetlig standard. Istället för att kräva en tredjepartsapp för att skicka media så ska man alltså snart kunna nyttja sin vanliga meddelandeapp på telefonen.
Det här kommer att vara en ”game changer” för hur man kan kommunicera med sina kunder. Några exempel:
- Om du väntar på ett paket kommer du inte längre bara få ett SMS med info om när din leverans förväntas komma. Du kommer att kunna följa leveransen live direkt i meddelandeappen. Dessutom kan du enkelt kommunicera tillbaka och ställa frågor om din leverans.
- När du bokar en tandläkartid får du inte längre bara ett meddelande med tid och datum utan du får en kalenderbokning och en karta med var tandläkaren har sin klinik. Även här kan man också tänka sig att man kan skriva tillbaka och boka om sin tid direkt via meddelande.
- Man kan också få dokument skickade direkt till sig på ett säkert sätt istället för att behöva logga in i någon extern portal.
- Dessutom kommer man att kunna skicka små enkla gränssnitt med knappar där användaren direkt kan interagera med meddelandet som att det vore en app istället för att behöva texta ”STOP” för att avsluta ett nyhetsutskick till exempel.
Dessutom blir det både säkrare och mer informationstätt när man kan se skrivindikatorer, verifiera avsändaren (så att du ser att det verkligen är din bank som skriver och inte en bedragare) och dessutom skicka läskvittenser.
Allt detta är hett eftertraktat av de som köper Generics tjänster och det kommer att innebära tre saker:
- Det kommer att skickas fler meddelanden = mer intäkter
- Varje meddelande kommer att innehålla mer information = mer intäkter
- Det kommer att efterfrågas fler funktioner och tjänster för att skräddarsy meddelandena = mer intäkter
RCS är på väg att införas i Sverige. Det man har väntat på var att Apple skulle godkänna standarden och implementera den på sina enheter. Android har haft stöd för RCS länge men det dröjde till 2024 innan Apple implementerade det. Nu är nästa steg att de svenska operatörerna ska slå igång RCS och man säger att det ska ske under 2025.
Slutsats
Generic Sweden har en imponerande historik, man har snittat cirka 20% tillväxt per år de senaste fem åren och förra året växte man nästan 25%. Vinstmargineln ligger idag på hela 15% och bolaget förväntas under 2025 (enligt analytiker och privatinvesterare) växa omsättningen mellan 12-16% och nå en vinstmarginalen på 16-17%. Detta sammantaget gör att bolaget handlas till runt PE 20 på 2025 års siffror och jag tycker det kan vara en aptitlig prislapp på ett bolag som har en så imponerande historik och fortsatt har många tillväxtdrivare framåt.
RCS ser ut att kunna bli riktigt stort och kanske slår man till och med tillväxtestimaten. Inte minst tror jag att generativ AI kommer göra att just tvåvägskommunikation via meddelanden lär bli än mer intressant i framtiden och driva mycket trafik för Generic. Dessutom växer DOCS fint och man har en stark position i offentlig sektor.
Detta sammantaget gör att Generic känns som en dold pärla i börshavet.
Disclaimer: Författaren äger själv aktier i Generic Sweden.
Diskutera aktien och analysen med likasinnade i vår Facebook-grupp eller på vår Discord.
